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工业自动化信息网:我们只顾盯着高涨的房价 却忽略了被低估的地

来源:未知 作者:heyong 人气: 发布时间:2018-01-15
摘要:2018年开年后的前两个交易周,沪指迎来11连阳,创下了自1992年以来最长连涨纪录。其中地产股更是大爆发,上周五收盘后,以2.81%的平均涨幅位居各个板块涨幅之首。 地产板块中,共有 94只股票上涨 ,其中6只股票涨停,分别是宋都股份、香江控股、大龙地产、京
2018年开年后的前两个交易周,沪指迎来11连阳,创下了自1992年以来最长连涨纪录。其中地产股更是大爆发,上周五收盘后,以2.81%的平均涨幅位居各个板块涨幅之首。

  地产板块中,共有94只股票上涨,其中6只股票涨停,分别是宋都股份、香江控股、大龙地产、京汉股份、沙河股份、荣安地产。行业龙头万科、金地、招商蛇口等也有不同程度的涨幅。

  地产板块的全线上涨令人惊艳,于是不少人发问了:地产股大热是昙花一现还是势不可挡?

  本期晓报告,小巴整理了招商证券、申万宏源等12家机构房地产团队的研报,推出《2018地产行业分析》,这份报告将从宏观、房企、租赁、投资四个角度给想要投资地产板块的同学们解解惑,指指路:投资者该把握哪些机会?房地产行业将如何发展?

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  以下是小巴从报告中整理的8个看点,先来一睹为快吧。

  1.地产板块正处于低估值期。

  地产股全线上涨还是有一定道理的,因为不管是跟其他板块的横向比较,还是跟历史周期的纵向比较,抑或是跟国际数据相比,地产股均处于低估值期。一般来说,低估值期入手,风险性相对较低。

  横向看,地产板块估值处于所有SW行业中的第二低估位置,仅高于银行板块。

  SW行业:申银万国行业分类

  纵向看,从整体地产板块发展周期来说,目前也是处于较低水平。

  ③与亚洲其他主流国家地产板块相比,国内地产板块的估值也比较低。

  目前国内A\H股地产板块的PE估值为15.5倍,15家主流房企的PE估值仅为11.89倍,比起台湾、日本等20倍左右估值来说,还是有很大空间。

  2.2030年前,地产行业作为国家的经济支柱地位难以动摇。

  房产是不是继续保持支柱地位,首先看城镇化率。别看每年那么多人口涌入城市,实际上城市人口还远没有达到饱和。2016年,我国的城镇化率为57.35%,要达到70%的饱和状态估计还需要十年时间。也就是说,到2030年前,地产行业依旧还是国家经济的顶梁柱。

  回顾美日等发达国家的历史,当年它们处在这个阶段时,尚无房价持续下跌的先例。

  3.未来15年,我国每年将会有近13亿平方米的购房需求。

  数据显示,2016年-2030年间将会产生194亿平方米的购房需求,相当于平均每年有12.9亿平方米的购房需求。如果按照平均一套房100平方米来算,也就是每年的售房量将达到1290万套。

  从地产行业层面看,未来15年年均购房需求介于2015年全国住宅销售面积11.2亿平方米和2016年全国住宅销售面积13.8亿平方米之间,也就是说,未来15年内房地产的市场需求并不会萎缩,而是进入到一个稳定发展的阶段。

  4.2017年上市房企的整体毛利水平提升。

  一般来说,在行业快速发展时期,企业规模扩大,利润会下降。不过这一情形在2017年前三季度出现反转。2017年前三季度上市房企毛利率为28.32%,较2016年上升0.86%;销售净利率11.50%,较2016年上升0.92%。而在股票投资中,毛利率和净利率就是尤为关键的指标,房企整体毛利水平的提高,对地产股的上涨会是最直接的支持。

  这种势头能否保持,就得看各家房企“成本控制”的本事了。像万科、恒大、碧桂园这样的企业虽然规模大,但是支出也多。而像中海地产这样的企业,由于成本管控得好,反而成了利润率的排头兵。

  5.未来两三年内,房企新四大金刚“碧恒万融”是楼市主力军。

  十年前,房企四大金刚是“招保万金”(招商地产、保利地产、万科、金地集团),如今新四大金刚已变成“碧恒万融”。这四家房企在2017年房子卖得多,土地也拿得多。未来两三年内,还会是楼市的主力军。

  数据范围:包含招拍挂权益土地及收并购土地,以中指土地数据库2300个城市作为监测对象。

  6.长租市场成风口,市场规模达1.38万亿。

  报告指出,一二线城市房价越来越高,人口涌入越来越多,租赁需求强烈,预估租赁市场规模1.38万亿元,长租公寓市场的投资价值也不断被看好。不少具有前瞻眼光的房企已经开始试水租赁业务,如万科、旭辉、招商蛇口、佳兆业、远洋集团等。

  7.房地产REITs将成为新的投资渠道。

  租房市场火了,带动房地产REITs也逐渐进入大家视野。REITs是这样一种金融产品:把投资者的钱集合起来去买房产,然后把房屋升值收益和房屋出租收益再分给投资人。投资者买了REITs就相当于持有了这些优质地产项目,可以坐享出租和升值的收益。

  对于普通投资者来说,这是一种可以共享城市、房地产发展红利的途径之一。美国过去二十年间,相比于大多数金融产品,权益型REITs收益率(9%)要高于其他金融产品。如今,国内REITs发展起来之后,投资者又多了一条投资渠道。

责任编辑:heyong